Sergey Petrov @sergeypetrov@qoto.org
Joined Aug 2023
Пока цифрорубль продвигается достаточно медленно. Но если будет принято решение о форсированном продвижении - сделать это будет не трудно.
Для граждан цифрорубль означает автоматизацию контроля за транзакциями. На практике это должно беспокоить только предпринимателей (особенно - т.н. серых). Многое будет зависеть от жесткости ограничений наличных расчетов. Возможно, эти ограничения будут радикально усилены.
Для банков - цифрорубль печальная перспектива, т.к. это снизит их базу пассивов и заметно удорожит их привлечение. Банковский бизнес серьезно сократится. Ставки и по кредитам, и по депозитам - несколько увеличатся*, объем кредитования - снизится.
Для страны в целом - сильно увеличится устойчивость финансовой системы к внешним шокам (ЦБ как контрагент - радикально устойчивее коммерческих банков). Контроль за транзакциями радикально улучшится. Вплоть до полной тоталитарности.
"Если ЦБ захочет раскрутить цифрорубль по полной программе, то вполне может обеспечить и 40%, и 50% платежей цифровым рублем, переведя на него все зарплаты бюджетников и социальные пособия.
Именно так в свое время было обеспечено триумфальное шествие по стране карты «Мир». Как говорила героиня Нонны Мордюковой в фильме «Бриллиантовая рука»: «А если не будут брать, отключим газ!»".
До Министерства внешней торговли СССР - пока далеко, но тренд просматривается четко.
Если тенденция к усилению санкций сохранится достаточно долго - можем и до бартера дойти. Тут уж нам никакие санкции не страшны будут!
"Российский экспортный центр (РЭЦ) будет обрабатывать запросы на получение внешнеторговых лицензий не только при экспортных поставках, но и при импортных, следует из поправок, подготовленных Минпромторгом.
Перечень продукции, попадающей под такое регулирование, включает отдельные виды сложной техники, химических веществ и продуктов питания.
Технически возможность получения лицензий через систему «одного окна» станет доступна в следующем году.
Поправки расширяют полномочия РЭЦ в части работы с импортом — группа уже отвечает за страхование импортных поставок".
На фондовом рынке биржа - де-факто маркетплейс. А пресловутая диджитализация - лигко поволяет клиентам работать с биржей напрямую.
При этом брокеры как посредники (кроме низколиквидных бумаг) - становятся банально лишними. просто открыть счет легко могут и банки.
"Глава набсовета биржи Сергей Швецов в октябре прошлого года на конференции НАУФОР в Екатеринбурге говорил более прямо: «Если мы фактически формируем единое пространство (фондового рынка.— “Ъ”)… куда легко дотянуться любому, то изначальная функция брокера, что только через него можно найти где-то лучшую цену… уходит, потому что агрегаторы с этим могут спокойно справляться».
Кроме того, по его словам, «управлять рисками централизованно вполне возможно через то, что делает центральный контрагент»".
дезинтермедиация - исключение посредников.
Появление странных, экзотических схем в современном мире - надёжное свидетельство того, что с нормальными схемами сбыта возникли какие то проблемы.
Масштаб проблем станет понятнее месяца через два - примерно столько сейчас составляет временной лаг между поставкой и оплатой нефти.
Если проблемы окажутся достаточно масштабными* - это станет заметно и по курсу рубля.
"По данным “Ъ”, российские нефтекомпании начали поставлять нефть в Венесуэлу, в отношении нефтяного сектора которой США до апреля смягчили санкции.
Риск снова попасть под ограничения побуждает Венесуэлу всему силами увеличивать экспорт собственной нефти, который превысил 650 тыс. баррелей в сутки (б/с) в феврале.
Поэтому страна решила закупить российскую нефть для собственной переработки".
Интересно, что с 1970-х гг до 2010-х гг любое обострение на Ближнем Востоке вызывало значительный рост цен на нефть. Сейчас же в регионе уже несколько месяцев бушует большой конфликт - о никаких особых потрясений в мировой экономике - не наблюдается.
Применительно к рынку нефти такой рост устойчивости, возможно, связан с ростом добычи нефти в США: из крупнейшего импортера США превратились в ... экспортера нефти.
Зависимость от поставок с Ближнего востока снизилась. Как следствие, снизилась и значимость ближневосточных проблем.
"Потрясения входят в привычку.
....
Влияние конфликта на государства было «неравномерным»: большинство развитых экономик (в том числе ЕС и США, которые оперативно перестроили некоторые цепочки поставок) не пострадало, а серьезные проблемы и вовсе фиксировались только в Израиле и Южной Африке".
Завтра будет хуже, чем вчера!
чёрный юмор
Сама готовность Минфина платить заметную премию - говорит о многом. Либо Минфин ожидает ухудшения положения дел с бюджетом, либо роста инфляции (возможно - вследствии ослабления рубля).
В любом случае - это отнюдь не позитивные ожидания.
"Повышение ставок на долговом рынке увеличило интерес инвесторов к размещениям гособлигаций. Более того, Минфин удовлетворяет большую часть агрессивных заявок с заметной премией ко вторичному рынку.
В результате на последних аукционах эмитент привлек 77 млрд руб., что значительно выше показателей предыдущих размещений. Участники рынка ожидают дальнейшего роста ставок, так как они все еще ниже ключевой ставки ЦБ".
Семь бед - один ответ!
Похоже, угрозы вторичных санкций начинают действовать. Придётся либо дисеонты увеличивать, либо экспорт сокращать.
В любом случае, это плохой знакЪ для рубля.
"Турецкий терминал отказался принимать российскую нефть".
https://www.rbc.ru/economics/06/03/2024/65e886869a794780925c3e47?from=copy
Идея — "Взять всё, да и поделить" имеет давние и сильные корни. Опрос - наглядно подтверждает это.
Однако российская практика показывает: отказ от прогрессивной шкалы вывел з/п из тени и заметно увеличил поступления от НДФЛ в бюджет.
Однако, 64% россиян - поддерживают обратный процесс!
Сильнее всего пострадают высокооплачиваемые работники: их возможности оптимизировать свое налогообложение - минимальны. а крупных бизнесменов нововведение не затронет - они и так высокий НДФЛ не показывают.
"Большинство россиян одобряет переход на прогрессивную шкалу НДФЛ.
Две трети россиян (64%) поддерживают введение прогрессивной шкалы налогообложения доходов физических лиц, показал опрос Superjob.ru".
15 банков по российским меркам - немного. Тем не мене - это повод держаться подальше от малых банков, не входящих в ТОП 30, а лучше - ТОП10.
"В течение 2024 года количество российских банков может уменьшиться на 15, ожидают в рейтинговом агентстве «Эксперт РА»".
Это смелый Буревестник гордо реет между молний над ревущим гневно морем; то кричит пророк победы:
— Пусть сильнее грянет буря!..
М.Горький, Песня о Буревестнике
Десятилетия низких процентных ставок принесли свои плоды: пузыри надулись не только на рынке акций, но и на рынке недвижимости.
Рост процентных ставок, на который пришлось пойти ради борьбы с инфляцией - обострил риски схлопывания ипотечного пузыря.
P.S. Куда ни кинь везде клин! (С)
Снижение ставок - разгонит инфляцию, отказ от снижения - обострит риски ипотечного кризиса.
Политически - легче пойти на снижение ставки. Но если высокая инфляция продлится долго - очень велики шансы повторения стагфляции (комбинации высокой инфляции со стагнацией экономики), по типу стагфляции 1970-х гг.
Дошло дело и до заимствования северокорейского опыта.
КНДР - это вам не либеральный Иран!
«Например, в Китае работа была налажена так: там специально выбирался условный банк, который затачивался под торговлю с Северной Кореей. Вся эта торговля была запрещена не только американскими санкциями, но и ООН. Банк подпал под американские санкции, был лишен возможности осуществлять корреспондентские отношения, но он продолжает существовать.
Поэтому теперь многие юрисдикции должны для себя понять, им это выгодно и интересно с экономической точки зрения — выделить какой-то один банк, который не жалко будет отдать под американские санкции, и он будет прекрасно работать дальше с российским клиентом, с российским рублем, с картой "Мир"».
Предлагая вклад с привязкой к ставке ЦБ - банк рискует, ибо ставка теоретически может и повыситься.
Поэтому предложение очень наглядно говорит, что на временном горизонте 6 мес - 3 года ВТБ Банк роста ставки НЕ ЖДЕТ.
P.S. И большие банки изредка ошибаются, как говорит опыт россиян - такое бывает ой как не часто.
"Продукт с переменной доходностью пока будет доступен всем держателям пакетов «Прайм» и «Привилегия», уточнили в ВТБ. Открыть вклад можно будет на срок от шести месяцев до трех лет".
https://www.rbc.ru/finances/26/02/2024/65dc34d69a794728ecfce92c?from=copy
Самоубийство экспорта газа в Европу, похоже, произвели зря.
"Цена на газ в Европе в ходе торгов на лондонской бирже ICE снизилась более чем на 4% и опустилась ниже $250 за 1 тыс. куб. м впервые с апреля 2021 года. Стоимость мартовского фьючерса на хабе TTF в Нидерландах падала до $249 за 1 тыс. куб. м (€22,34 за МВт•ч)".
Процесс закономерный. Все каналы вывода денег из России постепенно будут ограничиваться.
" Участники рынка подтверждают переводы через Qiwi в пользу криптообменников.
По словам собеседников “Ъ” на финансовом рынке, Qiwi был крупнейшим в РФ каналом вывода средств в криптовалюту.
Для таких трансакций традиционно использовались кошельки Qiwi (не привязаны к банковским счетам). «Именно Qiwi-кошелек выступал одним из наиболее популярных сервисов для покупки и продажи криптовалюты, позволяя выводить средства в теневой сектор»,— говорит один из собеседников “Ъ”.
В частности, Qiwi был самым доступным по суммам ввода и вывода средств (от 5–10 тыс. руб.)".
Судя по зпголовкам Блумберг - весьма вероятны новые санкции. Все риски, прямо или косвенно связанные с санкциями - вырастут.
А если провести параллели с историей СССР - впереди "закручивание гаек" и для граждан России - необходима повышенная осторожность.
"Границы допустимого", скорее всего, снова сузятся.
Падение экспорта на 28,3% - очень много. К счастью для экономики РФ - выстоять ей помогли ... санкции на импорт!
Именно санкции против российского ИМПОРТА помогли удержать ПОЛОЖИТЕЛЬНЫМ и торговый баланс, и счет текщих операций, а курс рубля к $ не ушел к 200. Валюта осталась в России.
Нет худа без добра!
"Российский экспорт в 2023 году по сравнению с 2022-м упал на 28,3%, с $592,5 млрд до $425,1 млрд, сообщила Федеральная таможенная служба (ФТС). Такое существенное падение произошло из-за обвала объема поставок в страны Европы".
Похоже, начинается новый виток санкционного давления.
По итогам I квартала 2024 г станет понятнее, насколько этот подход будет эффективным (с точки зрения вводящих санкции стран).
"Из 50 танкеров, которые подпали под санкции США с октября 2023 года, около половины прекратили транспортировку нефти из России, передает Bloomberg.
Это, как пишет агентство, подтверждает, что ужесточение ограничений позволяет оказывать давление на Москву".
"Глава Минэкономики Максим Решетников заявил, что западные аналитики все меньше понимают, что происходит с российской экономикой, и не учитывают существенную трансформацию ее процессов. Так он прокомментировал западные прогнозы роста экономики России".
И тебя посчитал!
(из мультфильма)
Сбербанк присоединился! Это = знаковое событие. Теперь #цифровой_рубль, скорее всего, начнет энергично внедряться в массы.
А главное его свойство - удобство для АВТОМАТИЗИРОВАННОГО налогового контроля. Большие перспективы по выводу из тени открываются.
ФНС будет рада!
"Новыми участниками пилотного проекта стали Сбербанк (MOEX: SBER), «Тинькофф» (MOEX: TCSG), Россельхозбанк, «Русский Стандарт», РНКБ, банк «Россия», МСП Банк, Экспобанк, Новикомбанк, ВБРР, «Точка», «Кубань Кредит», «Центр-инвест», банк «Оренбург», «Примтеркомбанк», «РосДорБанк» и РНКО «Деньги.Мэйл.Ру». В Центробанке уточнили, что они уже подписали договор о присоединении к платформе цифрового рубля".
Пока снижение цен со стороны КСА выглядит умеренным.
Но нельзя исключить и повторения сценария 1985 г - тогда КСА увеличила добычу и устроила колоссальную ценовую войну, которую СССР с треском проиграл.
Для предотвращения этого сценария, возможно, придется сокращать добычу.
Это потенциально может представлять существенный риск для доходов бюджета РФ.
Главным триггером будет рост добычи КСА. Пока (пока?) этого нет.
"Саудовская Аравия снизила цены на февральские поставки для Азии, северо-западной Европы, Средиземноморья и Северной Америки на фоне сезонного падения спроса и увеличения добычи в США".
https://www.rbc.ru/economics/07/01/2024/659ad0b09a79477a86a94992?from=copy
Joined Aug 2023
