Sergey Petrov @sergeypetrov@qoto.org
Joined Aug 2023
Пока (пока?) снижение доходов от экспорта нефти и нефтепродуктов выглядит умеренным, хотя некоторое ослабление рубля практически неизбежно.
Забавно, но та часть санкций, которая мешает российскому импорту - невольно поддерживает рубль. Без них рубль уже бы упал на процентов на 10, а то и больше.
Такой вот парадокс!
"Доходы от экспорта стали меньше на $1,6 млрд по сравнению с июлем и составили $15,3 млрд.
Выручка от нефтепродуктов снизилась на $480 млн, до $5,6 млрд, от нефти — на $1,2 млрд, до $9,6 млрд".
"Путин призвал подумать об ограничении экспорта урана, титана и никеля".
Ограничить, конечно, можно. Но мир от это - точно НЕ СОДРОГНЁТСЯ.
1. Россия является одним из крупнейших поставщиков никеля в мире. Доля страны на мировом рынке – примерно 9%, крупнейший производитель – «Норникель». В 2023 г.
2. «Согласно данным USGS, по итогам 2023 года в мире было произведено 330 тыс. тонн титановой губки, из которых 20 тыс. тонн (6%) пришлось на Россию. С одной стороны, помимо России титан в значимых объёмах производится лишь в четырёх странах: Китай (67%), Япония (18%), Казахстан (4%) и Саудовская Аравия (4%).
3. Госкорпорация «Росатом» с объемом добычи порядка 7100 т урана в год (около 15% мирового производства) занимает второе место по этому показателю после казахстанского «Казатомпрома».
В начале 1980-х гг страны Саудовкая Аравия сокращала добычу, пытаясь поддержать цены на нефть. А многие другие страны, и особенно - СССР , добычу наращивали (пик добычи СССР - 1987 г).
В конце концов терпение саудитов лопнуло - и добычу нарастили они. нефтяные цены рухнули, через 6 лет рухнул СССР, а вместе с СССР - и его добыча нефти (примерно в два раза).
История же, как говорил ещё Сенека - повторяется. И очень интересно - когда будет очередной виток...
"Предложение нефти добывающими странами, не являющимися участниками соглашения ОПЕК+, в этом году вырастет на 1,2 млн баррелей в сутки (б/с), до 53,1 млн б/с, следует из сентябрьского прогноза организации.
В том числе в США поставки увеличатся на 0,5 млн б/с.
В 2025 году прирост предложения со стороны стран, не участвующих в ОПЕК+, ожидается на уровне 1,1 млн б/с (до 54,2 млн б/с)".
Перспективы перехода цены Brent в коридор 60-70$ становятся всё более и более реальными.
Это означает либо энергичные траты из ФНБ (маловероятно!), либо рост дефицита бюджета (частично - вполне вероятно, до 3-4% ВВП), либо ослабление рубля.
Месяца через три - станет понятно какой сценарий будет доминирующим.
Если внедрение цифрового рубля пойдет достаточно хорошо - это создаст стумул к сильному сокращению наличных денег.
Скорее всего, будет сильно повышена комиссия за инкассацию.
"В России к 2030 году может начаться дискуссия о необходимости существования наличных денег, заявил замгендиректора «Гознака» Георгий Корнилов
...
Корнилов отметил, что сейчас только 10% платежей проходят с помощью наличных. Сокращение их объема делает бумажные деньги и монеты дороже для банковской системы, подчеркнул он".
https://www.rbc.ru/finances/10/09/2024/66e02b069a794737eeef8bbf?from=from_main_4
Нет худа без добра!
Умеренное* снижение импорта на фоне ожидаемого сокращения экспортной выручки - сбалансирует торговый баланс и снизит потенциал ослабления рубля.
"Доходы бюджета от импортного НДС в августе сократились на 15,2% относительно августа 2023 года.
В отсутствие статистики ФТС данные по поступлениям НДС могут быть предварительным показателем динамики импорта, поясняют эксперты".
https://www.rbc.ru/economics/09/09/2024/66dafdc29a79476b3d18b594?from=from_main_13
Заложенная в прогноз Экспортная цена на нефть РФ ($/барр.) и курс рубля совсем не соответствуют текущим реалиям.
Возможно, рублю придётся значительно ослабнуть, и тогда идея об "опережающем росте импорта" выглядит очень сомнительной.
Впрочем, в непростые времена корректировка прогнозов - дело скорее обычное.
P.S. В 1999 г предполагалось за 15 лет догнать Португалию по ВВП на душу населения.
Справочно:
Португалия - 27 880$
Россия - 13 648$
МВФ, 2023 г
"Внесенный в пятницу вечером на рассмотрение Белого дома макропрогноз Минэкономики на предстоящую трехлетку предполагает, что в 2025 году, пока идет адаптация к новым налоговым, бюджетным и внешнеторговым условиям, рост российского ВВП замедлится до 2,5% с ожидаемых в этом году 3,9% и при этом он по-прежнему будет опираться на высокий внутренний спрос.
Поддерживать спрос будет быстрый рост доходов населения и инвестиций при снижении вклада чистого экспорта и опережающем росте импорта".
#Россия
#Минэкономики
#макропрогноз
России не удалось договориться с Пекином по созданию «депозитарного моста», который позволил бы правительству занять китайскую валюту на приемлемых для себя условиях.
Движение капитала между Россией и Китаем почти заблокировано. Разрешена только торговля, да и то с проблемами.
По-видимому, опасения вторичных санкций пока для китайцев важнее, чем поддержка РФ.
"Выпуск Россией суверенных облигаций, номинированных в юанях и других дружественных валютах, задерживается, потому что пока Москве не удалось построить депозитарные мосты с Китаем и другими странами.
Об этом замминистра финансов Иван Чебесков рассказал журналистам в кулуарах форума «Цифровые финансы: новая экономическая реальность», организованного рейтинговым агентством АКРА".
Неделя - слишком малый промежуток времени, чтобы делать какие-либо выводы. Да и календарный фактор способствует дефляции, из-за снижения цен на сезонные фрукты и овощи.
Но, возможно, это и начало процесса охлаждения российской экономики. Но для надёжных выводов нужно дождаться хотя бы месясячных данных.
"Росстат зафиксировал недельную дефляцию впервые с февраля 2023 года.
С 27 августа по 2 сентября инфляция в России снизилась на 0,02%, сообщил Росстат".
Подумаешь, станция!
Платформочка небольшая...
На фоне волатильности японского фондового рынка -4,4% - чем то экстремальным не выглядит. Но тенденция интересная.
Если падение продолжится и достигнет процентов 30 от значения предыдущего максимума индекса - возможно, проблемы технологической отрасли действительно суровы. Пока же - это не более чем намёк.
"Азиатские биржи и технологические корпорации пережили новое падение котировок.
...
Аналитики объясняют сегодняшнее падение азиатских бирж и котировок высокотехнологичных компаний новыми опасениями инвесторов в отношении экономики США и ближайших перспектив высокотехнологичной отрасли".
В российский бюджет заложена цена российской нефти около 60$. Дисконт по отношению к сорту Brent - около 12$.
Таким образом, пока Brent свыше 72$ - это напрямую не угрожает российскому бюджету. А вот если уйдёт ниже - потребуется изыскивать средства на компенсацию выпадающих доходов.
Уровень цены в 60$ - выглядит довольно сильным. Если падение продолжится - его достижение будет весьма вероятным.
Реализация этого сценария сильно ударит по нефтегазовым доходам бюджета. В отсутствии иностранных инвесторов значительно увеличит заимствованния. Придётся энергичнее тратить ФНБ, повышать налоговую нагрузку и девальвировать рубль.
процесс обещает быть болезненным.
А в СССР в валютах недружественных стран граждане денег и вовсе не хранили! Только в рублях.
"«Сбер»: доля средств в валютах недружественных стран на срочных вкладах — 4,92%".
Рынок недвижимости очень инерционен. Для любых значимых изменений требуется немалое время, год - два.
Но даже длительная стагнация цены при высокой инфляции ведёт к падению реальной цены.
"Ограниченный спрос и стремление собственников удержать заявленные цены в условиях высокой инфляции способствуют стагнации средних цен на вторичном рынке.
За месяц готовое жилье на крупнейших региональных рынках страны подорожало менее чем на 1%.
Предпосылок к росту средних показателей в дальнейшем аналитики пока не видят, несмотря на ожидаемое оживление покупателей с началом делового сезона".
Сами по себе пошлины - не слишком значимы для товарооборота ЕС - Китай. Но они резко увеличивают риски ответных мер.
А любая, даже умеренная по масштабам торговая война грозит падением цен на сырьё. А это уже - очень серьёзно для экономики России.
"В июле в странах Евросоюза было продано 14 тыс. китайских электромобилей, это почти на 40% меньше чем в июне текущего года и на 9,7% меньше чем в июле 2023-го.
В частности, продажи бренда MG, принадлежащего SAIC, в июле снизились на 38%. Об этом пишет Bloomberg со ссылкой на данные исследовательской компании Dataforce.
Июль — первый месяц, когда начали действовать повышенные пошлины на ввоз китайских электромобилей".
ВТБ предупредил банки, которые используют его как корреспондента, о повышении с 1 сентября тарифов на переводы в рублях и юанях в Китай и Казахстан.
За переводы в Китай юаней банк будет брать с банков-корреспондентов 6% вместо нынешних 1,5-1,8%, а за входящие переводы из Китая – 0,15%, тогда как сейчас такой комиссий нет.
Естественно, рост стоимости переводов будет заложен в цену товаров. За всё заплатит потребитель.
#расчеты
#расчеты_Россия_Китай
#стоимость_транзакций_Россия_Китай
Удивляет оптимизм экспертов: в случае повторения мирового кризиса масштаба 2008 г эксперты ждут падения ВВП РФ только ... 3-4%.
Справочно - в 2009 г ВВП РФ упал примерно на 7,8%.
"...рисковый сценарий описывает ситуацию мирового финансового кризиса, аналогичного по масштабам кризису 2008–2009 годов, с ухудшением отношений США и Китая (это стимулирует более выраженную деглобализацию) и ужесточением санкций в отношении РФ, что само по себе является проинфляционным фактором.
Этот сценарий предусматривает резкое снижение глобального спроса и, как следствие, цен на нефть. В российской экономике будет наблюдаться рецессия (минус 3–4% ВВП в следующем году и минус 1–2% в 2026-м)."
- Что в Советском Союзе самое постоянное?
- Временные трудности.
советский анекдот
"Reuters узнал о зависших платежах между Россией и КНР на миллиарды юаней.
...
В Кремле заявили, что в «недружественной обстановке» трудности неизбежны, но решаемы".
#зависшие_платежи_между_Россией_и_Китаем
#временные_трудности
https://www.rbc.ru/politics/30/08/2024/66d16d409a79471fbd67d419?from=from_main_3
А кому сейчас легко? (С)
Государству нужны деньги, и оно (государство) полно решимости получить их со всех, с кого их в принципе можно получить. И нефтяная отрасль тут - первая в очереди.
"Сечин заявил о негативном влиянии высокой налоговой нагрузки на нефтяную отрасль".
#Россия
#рост_налоговой_нагрузки
#рост_налоговой_нагрузки_на_нефтяную_отрасль
Рост инфляции, вызванный ростом спроса за счёт госрасходов в условиях недостаточного предложения - априори не слишком хорошо поддается воздействию монетарных методов (увеличение ключевой ставки).
Но это единственное, что можно предпринять быстро. Ибо любые варианты увеличения предложения - требуют для реализации долгие годы.
"ЦБ признал снижение чувствительности экономики к ключевой ставке.
В России выросла доля экономики, которая малочувствительна к денежно-кредитной политике, заявил зампред ЦБ.
В июле ставку подняли до 18%, но в ЦБ считают, что в этих условиях может потребоваться более значительное изменение".
https://www.rbc.ru/economics/29/08/2024/66d06b3a9a79475cf3ddcd56?from=from_main_8
Joined Aug 2023
