Sergey Petrov @sergeypetrov@qoto.org
Joined Aug 2023
Пока торговый баланс и текущий счет профицитны - финансовая система России вполне устойчива. По сути, это означает, что страна "живет по средствам".
"По текущей оценке ЦБ, за первое полугодие профицит сальдо текущего счета составил $40,6 млрд против $23,3 млрд за тот же период 2023 года. Это во многом связано с более низким импортом при сопоставимом экспорте".
Одновременное наличие двух ПРОТИВОПОЛОЖНЫХ мнений по одному и тому же вопросу - яркий признак ШИЗОФРЕНИИ.
"CNN: стрелявший в Трампа был республиканцем, но жертвовал деньги демократам".
Это смелый Буревестник гордо реет между молний над ревущим гневно морем; то кричит пророк победы:
— Пусть сильнее грянет буря!..
Максим Горький, Песня о Буревестнике
Падение цен на российскую недвижимость даже на 20% - было бы серьёзным потрясением для рынка. Тем удивительнее видеть прогноз падения на 40%, да ещё из уст председателя Комитета Госдумы по финансовому рынку Анатолия Аксакова.
При падении цен на 40% ипотечный кризис в россии - почти предопределён.
В интересное время живём!
P.S. Источник информации - вполне официальная парламентская газета, так что сомнений в официальности публикации нет.
"После завершения массовой программы льготной ипотеки цены не могут так же резко пойти вниз, как взлетели ранее, но девелоперы будут вынуждены их снижать, поскольку уже построенное жилье нужно продать, чтобы строить новое, рассказал «Парламентской газете» председатель Комитета Госдумы по финансовому рынку Анатолий Аксаков. По его мнению, уже во второй половине года цены на недвижимость могут снизиться на 40 процентов"
#падение_цен_на_недвижимость
#падение_цен_на_недвижимость_на_40_процентов
Подробнее в ПГ: https://www.pnp.ru/politics/v-gosdume-predskazali-snizhenie-cen-na-nedvizhimost-na-40-procentov.html?utm_source=yxnews&utm_medium=desktop
Вряд ли падение на 1,1% можно назвать существенным.
Но тенденция - интересная.
"Международное энергетическое агентство (МЭА) опубликовало отчет, согласно которому доходы России от экспорта нефти и нефтепродуктов в июне снизились по отношению к маю на $190 млн до $16,7 млрд".
Отмораживают!
Угроза вторичных санкций подталкивает институты т.н. дружественных стран отказываться от обслуживания россиян.
Как говорится - ничего личного, только бизнес!
"Казахстанский депозитарий после введения блокирующих санкций США в отношении НРД призвал клиентов вывести российские бумаги из своего контура.
Юристы допускают, что в будущем невыведенные активы могут быть заморожены".
https://www.rbc.ru/finances/11/07/2024/668d34a39a794775f001a16e?from=from_main_1
„Прогнило что-то в Датском королевстве.“ — Уильям Шекспир, Гамлет, принц датский.
В Китае цель по инфляции ( т.н. таргет) - 3%. И с момента окончания пандемии каронавируса - эта цель стабильно не достигается.
По-видимому, в китайской экономике имеются масштабные проблемы со спросом.
Китайская (как в своё время - и советская!) статистика не отличается полнотой и достоверностью. Поэтому некоторые детали приходится понимать по их внешним проявлениям.
И сильный недобор инфляции - признак явных проблем со совокупным спросом. А судя по длительности и масштабу недобора - проблема это очень серьёзная.
Для России Китай важен и как крупнейший торговый партнёр, и как крупнейший потребитель сырья. Даже умеренное замедление китайской экономики грозит падением мировых сырьевых цен. А российский бюджет остаётся весьма чувствительным к поступлениям от экспорта сырья.
саудовская Аравия не обладает таким объемом долговых обязательств европейских стран, чтобы их продажа могла серьезно угрожать Европе.
"Саудовская Аравия предостерегла страны G7 от конфискации €300 млрд замороженных российских активов, сообщает Bloomberg со ссылкой на источники.
В противном случае, по информации агентства, Эр-Рияд допустил продажу некоторых европейских долговых обязательств".
Из-за валютных ограничений в Китае и рисков вторичных санкций китайские банки не могут и не хотят выполнять функции провайдеров юаневой ликвидности.
Юаней в России явно не хватает, на что указывает намного более высокие ставки по кредитам в юанях по сравнению с такими же кредитами в материковом Китае.
Около года назад была надежда, что в России сформируется рынок юаневых долговых инструментов, который сможет (хотя бы частично!) заменить утраченный рынок евробондов.
Но из-за жесткой позиции китайских банков этого не произошлр, и, похоже, и не произойдёт в обозримом будущем.
Дефицит бюджета РФ по итогам шести месяцев составил 929 млрд руб. (0,5% ВВП).
Низкий дефицит бюджета говорит о том, что как минимум этот фактор пока оказывать давление на курс рубля не будет.
Проблемы с международными расчетами подталкивают к поиску решений на очень широком фронте: от криптовалют до создания аналогов совзагранбанков.
Об успехе судить пока трудно, но одно можно констатировать уверенно: товарного дефицита пока не наблюдается.
А это означает несмотря на явные трудности, необходимый минимум расчетов точно поддерживается.
"Газпромбанк запланировал открытие офиса в Китае".
#проблемы_с_международными_расчетами
https://www.rbc.ru/finances/08/07/2024/668bb3af9a7947322088ddf6?from=from_main_2
.
Похоже, проблемы с расчетами серьезнее, чем видится для стороннего наблюдателя.
"СМИ: Моди обсудит с Путиным в Москве быстрые переводы в отсутствие SWIFT".
Вторичный рынок недвижимости априори подразумевает большее количество игроков и более гибкую реакцию на изменение конъюктуры.
Однако рынок недвижимости - очень инерционен. и в 1998 г, и в 2008 г продавцы надеялись на то, что "цены вернутся" год - два.
Но тогда ещё не было столь масштабной ипотеки, и не нужно было вносить платежи по ипотечному кредиту. так что сейчас процесс может пойти быстрее.
"Ограничивающее спрос сокращение доступности ипотечных программ привело к остановке роста цен на вторичное жилье на крупнейших региональных рынках России.
Собственники по-разному реагируют на конъюнктуру: в то время как одни снимают недвижимость с продажи, откладывая сделки до лучших времен, другие увеличивают дисконты.
Этот фон на рынке сохранится в ближайшие несколько месяцев, но обвала цен аналитики не ждут".
Рост инфляции при стабильной (и высокой!) ставке - сильный аргумент в пользу её (ставки) повышения.
А для любителей РУБЛЁВЫХ вкладов - хорошая возможность получить высокую рублёвую доходность.
"Экономисты ждут роста ключевой ставки сразу до 18%. На прошедшем заседании в июне ЦБ уже рассматривал такой сценарий, но в итоге выдержал паузу.
...
На этом фоне сразу несколько финансовых организаций сообщили, что рост показателя с 16% до 18% — это наиболее вероятный сценарий. Так считают, например, аналитики «Сбера», Газпромбанка, МКБ и других банков".
Удивительно, что эта идея г-на Костина ещё не реализована.
В СССР вообще всё было секретно. Заводы одного министерства не знали, что делают заводы другого.
Впрочем, СССР это не помогло.
"По мнению главы ВТБ Андрея Костина, необходимо засекретить тему международных расчетов. В противном случае западные страны предпримут новые шаги для их остановки, уверен он".
#засекречивание_международных_расчетов
https://www.rbc.ru/finances/03/07/2024/668553ab9a7947292d7bbc7b?from=from_main_6
В России есть два института аласти, которые за много лет не допустили ни одной* крупной стратегической ошибки: Минфин и ЦБ.
На фоне других министерств и ведомств их здравомыслие выглядит особенно ярко.
Именно грамотные действия Минфина и ЦБ спасли экономику РФ в 2022 г.
P.S. Но рао или поздно - любой Акелла промахнется.
"У российского банковского сектора сейчас есть слабое место, признал ЦБ. В некоторых случаях кредиты крупнейшим заемщикам равнозначны нескольким капиталам кредитора.
Это в случае разового дефолта одного клиента может стать угрозой не только для банка, но и для стабильности всего сектора".
Пока ещё не случилось ни одной "показательной порки" - демонстративного применения вторичных санкций.
А по логике санкционного процесса - рано или поздно "показательная порка" должна произойти. Вот после этой показательной акции и станет понятно, кто ИХ ЗАРУБЕЖНЫХ ПАРТНЕРОВ останется в системе СПФС.
А пока делать выводы ЕЩЁ рано.
«Участники, которые подключались, продолжают подключаться. Я думаю, в большинстве своем [они] предполагали такое развитие событий, поэтому мы видим, что большинство участников остались в системе работать».
https://www.rbc.ru/finances/04/07/2024/668677549a79476658833169?from=from_main_1
Надор сотрудников для представительства в стране с существенно отличающейся культурой - очень непростой процесс. Это сложно, долго, и дорого обходится.
Если компании начинают сокращать этот персонал - они точно уверены в долгосрочной тенденции спада своего бизнеса в данной стране.
А поскольку это инвестбанки - то их решение отражает негативные перспективы фондового рынка (и, шире, рынка капитала!) Китая.
P.S. Крупные инвестбанки тоже иногда ошибаются.
Но - довольно редко.
"FT: западные инвестбанки сокращают работников в своих подразделениях в Китае".
#сокращение_присутствия_в_Китае
#фрагментация_мировой_экономики
Инфляция в зоне евро немного снизилась, с 2,6% до 2,5%.
Однако годовая базовая инфляция, которая не включает энергоносители, продукты питания, алкоголь и табак, неожиданно осталась неизменной на уровне 2,9% по сравнению с прогнозами в 2,8%.
Не поторопился ли ЕЦБ со снижением ставки? Если инфляция вновь начнёт ускоряться - сбить ее вновь будет очень непросто.
А длительные периоды высокой инфляции в Европе, как правило, чреваты социальными потрясениями.
Оборот юаней на Мосбирже растет, а размер сделки при этом - падает. Такое "чудо", скорее всего, объясняется бегством с Мосбиржи крупных торговцев юанем. Весьма вероятно - китайских банков.
После попадания в SDN-лист Мосбиржа стала для них опасна - попасть под вторичные санкции никто не хочет.
P.S. Главная интрига российско китайской торговли 2024 г - как будут развиваться расчеты между странами. После визита первого лица в Пекин ожидается приход региональных китайских банков как посредников в расчетах.
Но пака этого не наблюдается.
А санкционный процесс тем временем идёт своим чередом - дошла очередь и до Мосбиржи.
"...по итогам июня, несмотря на меньшее число торговых дней, суммарный объем торгов китайской валютой в режиме торгов «завтра» составил 2,68 трлн руб., что на 13% выше показателя мая.
При этом средний размер сделки составил 1,89 млн руб., что на 14% ниже показателя мая и минимальный результат с февраля 2023 года".
Впереди - очень интересный момент для ЦБ РФ: инфляция растёт, а реакция ЦБ запаздывает. Решится ли ЦБ на жесткие (и очень непопулярные!) меры по борьбе с инфляцией или нет?
И, похоже, ответ на этот вопрос должен быть дан уже скоро. Иначе - будет поздно, и высокая инфляция закрепится надолго.
В интересное время живём!
"Всплеск инфляции в первые три недели июня на фоне продолжающегося роста кредитования увеличивает шансы повышения ключевой ставки Банка России в июле 2024 года".
Joined Aug 2023
