Sergey Khestanov @sergeykhestanov@qoto.org
Joined Nov 2023
Верной дорогой идёте, товарищи!
В.И.Ленин
Чем ближе решения регулятора к ожиданиям рынка - тем меньше риски разного рода потрясений. И для роста доверия к регулятору - это тоже хорошо.
"Совет директоров Банка России 19 декабря 2025 года принял решение снизить ключевую ставку на 50 б.п., до 16,00% годовых. Экономика продолжает возвращаться к траектории сбалансированного роста.
Устойчивые показатели текущего роста цен в ноябре снизились. В то же время в последние месяцы инфляционные ожидания несколько возросли. Кредитная активность остается высокой".
Медленно и печально растет список попавших под санкции российских компаний.
Впрочем, после переориентации внешней торговли РФ "на Восток" (примерно к концу 2023 г) увеличение количества санкций уже оказывало скромное воздействие на российскую экономику.
Тем не мене, будучи однажды запущенным, процесс генерации все новых и новых ограничений уже давно живёт своей жизнью...
"Великобритания расширила санкционный список, внеся в него несколько российских нефтегазовых компаний. Под санкции подпали «Татнефть» (MOEX: TATN), «Русснефть», «ННК-Ойл» и «Руснефтегаз»".
Согласно вполне официального прогноза, к 2042 в базовом (не пессимистическому!) прогнозе ожидается падение нефтегазовых доходов к уровню близкому к уровню 1990-х гг.
Вероятно, это приведёт к серьёзным изменениям в российской экономике. Причем масштаб этих изменений явно будет сильно зависеть от их скорости...
P.S. Естественно, к любому долгосрочному прогнозу стоит относиться очень осторожно. До 2042 г может произойти множество событий, которые потребуют пересмотра прогноза.
P.P.S. Конечный год прогноза вызывает аллюзии на "Москва 2042" Владимира Войновича...
http://static.government.ru/media/files/pFs6IlwwGaTRB1WMpqELSlbfptSyVmbt.pdf
И вновт продолжается бой! (с)
"Bloomberg: США готовят санкции против РФ на случай провала соглашения по Украине".
@limping Сейчас дисконты отдельных партий могут сильно отличаться.
Увы, это снижает ценность любого ценового индикатора.
Вся жизнь впереди - надейся и жди!
из песни
Те компании, которые выжили и продолжили свой бизнес после того, как лопнул пузырь доткомов в начале 2000-х гг - со временем восстановили стоимость своих акций периода бума.
Примечательно, что компании Cisco (идин из ярких лидеров роста времён бума доткомов!) потребовалось на это почти ... 25 лет.
"Искусственный интеллект обещал революцию. Компании всё ещё ждут".
Всё было впервые и вновь! (с)
Впрочем, для российской экономики важнее средняя цена нефти за год. А она меняется достаточно медленно. Как минимум, это дает время для адаптации.
"Цена нефти Brent опустилась ниже $60 впервые с начала мая".
ВВП США (2025, прогноз) - около $28 300 млрд. Потери, соответственно, 100/28300 - около 0,35% ВВП. Довольно скромно. Впрочем, и объем взаимной торговли США и РФ был невелик. В отличии от торговли Ес и РФ...
P.S. Любые оценки санкций априори носят приблизительный характер. Особенно в периоды, когда существенно меняются другие, не связанные с санкциями, факторы.
"AmCham: американский бизнес потерял $100 млрд из-за санкций против России".
Рвба ищет, где глубже, а человек - где лучше!
народная мудрость
0,844/201=~0,4%
Объем средств россиян на счетах иностранных брокеров - около 0,4% ВВП. Не так уж много. Но интересна тенденция - отток капитала продолжается, несмотря на все риски и ограничения, связанные с санкциями.
Для этого нужна довольно мощная мотивация. По-видимому, часть российских инвесторов имеют негативные ожидания относительно динамики российского фондового рынка, и, возможно, рублевых активов в целом.
И голосуют ногами...
"Биржевые релоканты.
...
Розничные инвесторы, разочарованные скромными результатами, эмоциональными реакциями и растущей непредсказуемостью российского рынка, переводят все больше денег за границу.
По данным ЦБ, к концу сентября объем средств россиян на счетах иностранных брокеров достиг 844 млрд руб., увеличившись за год на 60%, а общая сумма переводов с начала года оказалась рекордной за последние семь лет".
- Откуда советские граждане узнают правду о событиях в мире?
- Из опровержений ТАСС!
советский анекдот
"Роскомнадзор отрицает замедление Telegram".
Говорят о неудачах - и нервируют народ!
В.Высоцкий
Снижение выручки на 25% за год - чувствительное, но отнюдь не катастрофическое. Даже умеренное ослабление рубля вполне могло бы скомпенсировать потери бюджета, но добиться этого пока не удаётся. Впрочем, успешный выпуск дебютных юаневых ОФЗ позволяет предположить, что, возможно, они позволили бы связать часть валютных поступлений и ослабить рубль.
"МОСКВА, 12 декабря (Reuters) - Согласно расчетам агентства Reuters, опубликованным в пятницу, доходы российской государственной нефтегазовой отрасли в декабре, вероятно, сократятся почти вдвое по сравнению с аналогичным периодом прошлого года и составят 410 миллиардов рублей (5,17 миллиарда долларов) в результате снижения цен на нефть и укрепления рубля.
Согласно расчетам, основанным на данных отраслевых источников и официальной статистике по добыче, переработке и поставкам, за весь год выручка снизится почти на четверть и составит 8,44 триллиона рублей, что ниже прогноза Министерства финансов в 8,65 триллиона рублей".
Совершенно естественно желание Мегарегулятора максимально ограничить инструмент, сложно поддающийся контролю в принципе.
Ибо - во избежание!
"ЦБ предложил ограничить обычных россиян в праве покупать криптовалюту".
@shuro Как человек, который хорошо помнит жизнь в СССР, с огромной вероятностью могу предположить: от этого будет хуже.
Изоляционизм и автаркия всегда ведут к отставанию и загниванию.
Медленно и печально растет уверенность в том, что на фондовом рынке США сформировался пузырь. Если его схлопывание произойдет быстро - неизбежен кризис, напоминающий события 2008 г.
... а мы крепчаем!
"В Госдуме предрекли блокировку сервисов Google".
https://www.gazeta.ru/tech/news/2025/12/11/27388915.shtml?utm_auth=false
Это естественно. Сейчас все процессы идут быстрее.
Среднесрочный экономический цикл. он же - цикл Жюгляра, предполагает, что после кризиса 2008 г в конце 2010-х - начале 2020 ожидался очередной циклический кризис. Но пандемия КОВИД-19 "сбила тайминг". В мировую экономику были влиты (через разного рода программы поддержки) огромные деньги.
Но разного рода проблемы и противоречия (которые собственно и формируют кризис) - никуда не делись. И в мировой экономике зреет кризис, связанный с весьма вероятным пузырем ИИ, похожим на присно памятный пузырь доткомов.
Для российской экономики страшен не пузырь ИИ сам по себе, а падение сырьевых цен (и, как следствие - доходов бюджета) из-за ожидаемого кризиса. Опыт 2008 г говорит, что оно (падение) может быть суровым...
"По словам господина Задорнова, индекс S&P в США с начала года вырос примерно на 20%, но почти половина его капитализации сосредоточена в семи-восьми крупных технологических компаниях, активно инвестирующих в искусственный интеллект. Такая концентрация капитала создает «перегрев» рынка и дисбалансы, напоминающие ситуацию перед кризисом доткомов в начале 2000-х годов.
Эксперт прогнозирует, что существенная коррекция может наступить во второй половине 2026 года или в 2027 году.
Обвал приведет к падению котировок, оттоку капитала и замедлению глобальной экономики. Для России это станет серьезным испытанием, поскольку ожидается снижение цен на экспортируемые сырьевые товары — нефть, газ, металлы и химическую продукцию. Как результат, пострадают темпы экономического роста и поступления в бюджет".
Насколько получится сократить теневой сектор - трудно сказать. Но в одном сомнения нет: Гайки будут закручены, штрафы бизнеса - увеличены, банки же станут еще чаще блокировать счета.
Главная опасность "обеления" бизнеса кроется в эффекте Лаффера: при дальнейшем росте совокупной нагрузки возможно снижение налоговых поступлений и сокращение бизнеса. И до этого момента уже недалеко.
"...документ предполагает снижение доли теневого сектора в экономике на полтора процентных пункта с нынешних 10–12% и дополнительные доходы бюджетов в размере до 1 трлн руб. год".
Joined Nov 2023
