Sergey Khestanov @sergeykhestanov@qoto.org
Joined Nov 2023
Падение экспорта на 35% - это серьёзно.
Время идет, и проблемы, связанные с де-факто запретительными пошлинами Трампа - усугубляются. Проблемы эти болезненны и для США, и для Китая. До катастрофы пока далеко, но очевидно - что необходимо найти взаимоприемлемый компромисс.
И искать этот самый компромисс нужно достаточно быстро.
"Китайский экспорт в США рухнул в мае на 35%".
С середины 2000-х гг в России возобладала концепция сочетания жесткой бюджетной политики и политики плавающего* валютного курса (таргетирования инфляции).
Именно это сочетание позволило пройти кризисы 2008-09 гг, 2014-15 гг, пандемию 2020 г и потрясения 2022-23 гг.
Отказ от этой комбинации грозит либо дефолтом (привет нам от 1998 г!), либо сходной с современной Турцией динамикой инфляции.
Именно поэтому любые сомнения относительно устойчивости сочетания жесткой бюджетной политики и таргетирования инфляции - воспринимаются как очень серьёзный риск.
Ибо - во избежание! (С)
"Набиуллина: ЦБ и Минфин не обсуждают создание целевых уровней курса рубля".
#таргетирование)инфляции
Трамп начал давить на сенаторов, чтобы смягчить проект «сокрушительных» санкций против России.
Ситуация вокруг возможных санкций - очень напоминает аналогичную с поправкой Жексона - Вэника...
#поправка_Джексона_Вэника
#аллюзии
https://www.wsj.com/politics/policy/trump-russia-sanctions-senate-dea1f81d?mod=hp_lead_pos11
Снижение хоть и символическое, но и оно позволит несколько снизить давление на ЦБ. Теперь можно будет отвечать на критику: но мы уже работаем над снижением ставки...
"Совет директоров Банка России 6 июня 2025 года принял решение снизить ключевую ставку на 100 б.п., до 20,00% годовых".
Животворящая девальвация - нам поможет! Она, родимая, со времен Медного бунта казну выручает. Не подведёт и на этот раз.
Впрочем, пока (пока?) дефицит федерального бюджета не так велик, чтобы это вызывало реальные проблемы. Но темпы его (дефицита!) роста таковы, что ближе к концу года что то с ним делать придётся...
"Бюджет недосчитался нефти. Поступления сократили низкая цена Urals и крепкий рубль".
Верной дорогой идёте, товарищи!
В.И.Ленин
Вслед за снижением инфляции ЕЦБ медленно и осторожно продолжил смягчать ДКП (снизтл ставки). При этом шаг снижения - очень небольшой, что говорит об осторожности регулятора.
Регулятор особо отметил риски, связанные с торговыми войнами и рост расходов на оборону.
"ЕЦБ снизил три ключевые процентные ставки на 25 б.п.".
Торопиться не надо!
товарищ Саахов
"Президент США Дональд Трамп попросил республиканцев в сенате пока не выносить на голосование законопроект, предусматривающий ужесточение санкций в отношении России".
#поправка_Джексона_Вэника
#аллюзии
https://www.rbc.ru/politics/04/06/2025/684064609a7947142e03a261?from=from_main_3
Торопиться не надо!
товарищ Саахов
"Президент США Дональд Трамп попросил республиканцев в сенате пока не выносить на голосование законопроект, предусматривающий ужесточение санкций в отношении России".
#поправка_Джексона_Вэника
#аллюзии
https://www.rbc.ru/politics/04/06/2025/684064609a7947142e03a261?from=from_main_3
Объективно оценить опасность пузыря - сложно.
Но сам факт того, что ЦБ обсуждает риски пузыря - говорит о многом.
Интересно, что на пике угара льготной ипотеки доля высокорискованных кредитов* доходила до 50%.
Неудивительно, что ЦБ добился свертывания этой программы. Хлтя правильнее было бы сделать это на пару лет раньше.
Ох, не случилось бы беды!
Угрозы такого типа обычно только обостряют конфликт.
Примечательно, что в Первую мировую войну именно блокада поставок селитры в Германию привела к созданию технологии получения аммиака, азотной кислоты и карбамида из ... воздуха.
И значение природной селитры радикально упало...
Война любит победу и не любит продолжительности.
Сунь Цзы.
А тем временем процесс поиска взаимоприемлемого компромисса по тарифам между США и Китаем - явно затягивается...
«Неопределенность во внешней торговле существенно выросла в дополнение к экономическим проблемам, которые существуют внутри страны,— отметил старший экономист Caixin Insight Group Ван Чжэ.— Главные макроэкономические индикаторы уже показали существенное ослабление в начале второго квартала».
Когда лошади тяжело - ей кнутом помогают!
народная поговорка
"Эксклюзив: США подталкивают страны к лучшим предложениям к среде, поскольку приближается крайний срок введения пошлин".
Г - мм...
Интересно, сколько времени занимает строительство или перезапуск металлургического предприятия?
"Трамп заявил, что планирует удвоить пошлины на сталь и алюминий до 50%".
«Это ж-ж-ж — неспроста ...»
м/ф "Винни Пух"
Резкая смена позиции серьёзной организации (а ЦБ РФ трудно назвать несерьёзным!) - всегда интересна. Почти всегда для этого есть какая то, достаточно серьёзная, причина.
С самого момента появления криптовалют ЦБ РФ решительно выступал против их использования в РФ. Выступал против много лет, решительно и бескомпромиссно.
И вдруг - произошло сильное смягчение позиции - ЦБ РФ согласился на майнинг и использование криптовалют для внешней торговли. А недавно - даже разрешил запустить фьючерс на биткоин на Мосбирже.
(https://www.kommersant.ru/doc/7757625)
Для такого разворота нужна достаточно веская причина. И наиболее вероятной причиной выглядит рост рисков усиления санкций.
Если предположить, что в обозримом будущем возможно сильное усиление санкций - то создание дополнительного канала для скрытного движения денег выглядит вполне разумным и рациональным.
А производные инструменты (фьючерсы) - нужны для построения разного рода схем хэджирования рисков.
"Цифровой рубль относится к платежным средствам, а стейблкойн — к криптоактивам.
Так в Центробанке объяснили разницу между валютами".
Ура, дорогие товарищи!
Л.И.Брежнев
"«Если в советские времена в отрасли работало порядка 1,5 млн человек, то по итогам прошлого года — чуть больше 150 тыс.», — сказал господин Мишустин (цитата по ТАСС).
При этом по объему добытого угля РФ превысила показатели последних лет Советского Союза почти на 15 млн т.
Министр объяснил эти успехи активным внедрением новых технологий".
Ох, не случилось бы беды! Потеря веры в независимость ФРС грозит большими проблемами: продавать госдолг станет и сложнее, и дороже...
"Трамп надавил на Пауэлла, чтобы снизить ставки на встрече в Белом доме".
Панорама: Опережая события.
27 мая 2025 г пишет Панорама, а уже 29 мая 2025 г выходит реальная новость: "Министерство цифрового развития обсуждало возможность интеграции «Госуслуг» с Telegram, но теперь рассматривает мессенджер Max (разработка VK), заявил глава Минцифры Максут Шадаев".
P.S. Интересно будет ли к нему нормальный альтернативный (FOSS) клиент?
Вот уж воистину - "Опережая события"...
https://panorama.pub/news/balovstvo-ubrat-v-otecestvennom-ubijce
Панорама: Опережая события.
27 мая 2025 г пишет Панорама, а уже 29 мая 2025 г выходит реальная новость: "Министерство цифрового развития обсуждало возможность интеграции «Госуслуг» с Telegram, но теперь рассматривает мессенджер Max (разработка VK), заявил глава Минцифры Максут Шадаев".
P.S. Интересно будет ли к нему нормальный альтернативный (FOSS) клиент?
Вот уж воистину - "Опережая события"...
https://panorama.pub/news/balovstvo-ubrat-v-otecestvennom-ubijce
Joined Nov 2023
