Sergey Khestanov @sergeykhestanov@qoto.org
Joined Nov 2023
А что делать? (С)...
Темп роста снятия наличности (13%) - хорошо коррелирует с потребительской инфляцией, только и всего.
Цены выросли, и это потребовало роста денежной массы, в том числе - и наличных денег...
"В 2023 году физические лица сняли с карт 33,3 трлн руб., по сравнению с 2022 годом показатель вырос на рекордные 13%, пишет РБК со ссылкой на статистику Банка России по операциям по банковским картам.
Денежные переводы по картам в прошлом году увеличились всего на 8%, до 79,3 трлн руб".
Два месяца - срок для макроэкономики не очень большой большой. Но с учетом временного лага наиболее вероятная причина падения - влияние вторичных санкций.
Если это действительно так и найти эффективные методы борьбы не удастся - начнутся весьма интереснын (но, увы, неприятные!) процессы.
"Объем поступлений в отраслях экспортного спроса был ниже среднего за IV квартал
2023 года на 12,2%.
Основным драйвером снижения стала добыча сырой нефти и газа
(06)ii, что могло стать отражением снижения экспортных цен в конце прошлого года.
Лаг
между поставками и поступлением оплаты за них обычно составляет до двух месяцев".
#падение_нефтегазовых_доходов
#болезненная_адаптация
https://www.cbr.ru/Collection/Collection/File/48956/finflows_20240307.pdf
Похоже, что то сильно беспокоит инвесторов в российский госдолг.
Масштаб беспокойства сопоставим с началом 2022 г.
При этом рубль относительно стабилен, а инфляция остается умеренной (по российским меркам).
Возможно, такая динамика YTM связана с ожиданиями санкций и /или серьёзной девальвации?
P.S. Интрига разрешится через несколько месяцев сама собой, но уж очень динамика YTM любопытная...
За время с начала эпохальных реформ Дэн Сяопина Китай пока не пережил ни одного большого (сравнимого с Великой депрессией в США или 1998 г в России) экономического кризиса.
Так что - уже давно пора бы ему приключиться.
Тем интереснее будет наблюдать за последствиями этого масштабного явления!
"В августе 2023 года эксперты The Wall Street Journal предупреждали, что у Пекина заканчиваются возможности для расширения инфраструктуры, в некоторых частях КНР находятся малоиспользуемые мосты и аэропорты, миллионы квартир пустуют, а окупаемость инвестиций резко снизилась.
Фондовый рынок Китая тесно связан со сферой недвижимости, а проблемы на биржах легче заметить в ситуации, когда власти ужесточили ограничения на распространение негативной информации о ситуации на рынке недвижимости, отмечает Bloomberg".
#Китай
#проблемы_экономики_Китая
#кризис_китайской_экономики
https://www.rbc.ru/economics/25/01/2024/65b224e89a794798c23d73ee?from=copy
В августе 2023 года эксперты The Wall Street Journal предупреждали, что у Пекина заканчиваются возможности для расширения инфраструктуры, в некоторых частях КНР находятся малоиспользуемые мосты и аэропорты, миллионы квартир пустуют, а окупаемость инвестиций резко снизилась.
Фондовый рынок Китая тесно связан со сферой недвижимости, а проблемы на биржах легче заметить в ситуации, когда власти ужесточили ограничения на распространение негативной информации о ситуации на рынке недвижимости, отмечает Bloomberg
https://www.rbc.ru/economics/25/01/2024/65b224e89a794798c23d73ee?from=copy
Год назад российские нефтяные компании столкнулись с пиком проблем из-за необходимости переориентировать поставки с Запада на Восток.
Сейчас же эти проблемы во многом (естественно, не во всем!) решены.
Что и определило рост нефтегазовых доходов России.
Но санкционыый процесс далек от завершения, и кто знает - какими будут следующие пакеты.
"Нефтегазовые доходы России в феврале этого года выросли более чем на 80% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года и превысили $10 млрд благодаря росту цен на нефть. Как отмечает Bloomberg, это демонстрирует устойчивость к санкциям.
Как ранее сообщил Минфин, поступления от налога на топливо в прошлом месяце увеличились до 945,6 млрд руб. Налоги на нефть были рассчитаны с использованием средней цены на нефть Urals — основной экспортный сорт — $65 за баррель вместо $50 год назад. Доходы от экспорта нефти и нефтепродуктов, на долю которых приходилось 84% общих доходов от углеводородов, выросли более чем вдвое в годовом выражении".
Сценарий падения экспорта "навсегда" выглядит очень уж суровым.
P.S. Даже времена 1986-1992 гг вспоминаются...
"Первый сценарий предполагает, что сокращение экспорта временное. Оно вызвано подстройкой к меняющимся условиям и усложнению расчетов и логистики.
Со временем по мере адаптации к этим ограничениям экспорт будет восстанавливаться с учетом роста мировой экономики, говорится в сводке ЦБ.
Во втором сценарии экспорт сокращается в ответ на структурно изменившиеся условия, и восстановление в ближайшей перспективе будет ограниченным".
https://www.rbc.ru/economics/04/03/2024/65df10179a794720b4dab8cc?from=copy
С учетом темпа исчерпания ФНБ* - описанный сценарий выглядит весьма вероятным.
"«Осенью 2024 года будет серьезная экономическая развилка».
Михаил Задорнов, возглавлявший российский Минфин во время кризиса 1997–1999 годов.
— А дальше осенью 2024 года нас ждет серьезная развилка. Или действительно военные действия закончатся либо будут заморожены — и тогда можно будет сократить расходы в 2025–2026 годах, как и запланировано, либо придется повышать налоги".
Вот и хорошо, вот и чудненько!
В.И.Ленин
"Страны ОПЕК+ договорились продлить сокращение экспорта нефти на 2 млн баррелей в сутки (б/с) до конца июня, сообщает Bloomberg".
Рано пташечка запела - как бы кошечка не съела!
народное
Устойчиво ли снижение инфляции? Большой вопрос... А преждевременное снижение ставки грозит новым разгоном инфляции, подавить который будет очень трудно.
"Уровень инфляции в экономике Евросоюза стабильно снижается — в феврале он опустился до 2,6%. Это несколько больше, чем ожидалось, но эксперты предполагают, что вскоре ситуация улучшится еще сильнее, сообщает Bloomberg.
Динамика видна на примере четырех крупнейших экономик ЕС: в случае с Германией (2,7% по результатам февраля), Францией (2,9%) и Испанией (2,8%), инфляция заметно замедляется, а в Италии инфляция опустилась существенно ниже целевых для европейских стран 2% — 0,8%".
https://www.rbc.ru/economics/02/03/2024/65e342c29a79475cd3d6725e?from=copy
Самое главное - ничем не вызвать неудовольствие товарища Си...
"Такой уровень концентрации импорта сам по себе несет риски, так как в любом торговом споре у Китая будет очень сильная переговорная позиция, замечают Александр Кнобель и Александр Фиранчук.
Для Китая же Россия остается вторичным рынком сбыта с долей в 3,4%, что усиливает значимость рисков вторичных санкций для китайских поставщиков".
Медленно и печально идёт процесс до настройки санкций.
Опыт СССР говорит нам, что этот процесс может быть долгим (поправка Джексона Вэника действовала 38 лет)...
"Экспортеры Евросоюза должны отказывать в поставках чувствительных подсанкционных товаров контрагентам из третьих стран, если те не готовы включать в экспортно-импортные контракты оговорку No Russia, запрещающую реэкспорт этих товаров в Россию.
Если же оговорка нарушена, поставщики должны задействовать такие меры воздействия или наказания, как разрыв контракта либо требование о выплате неустойки".
https://www.rbc.ru/economics/28/02/2024/65ddfe3b9a794769f0f08326?from=copy
Полномасштабный кризис на рынке недвижимости сыграл бы роль очистительной грозе и для экономики Германии, и для экономики США.
Но был бы весьма болезненным для финансовой системы развитых стран.
Впрочем Япония уже пережила нечто подобное в начале 1990-х гг.
Повторится ли история?
Большой вопрос...
Интересная инициатива...
"«Мы предлагаем использовать двухстороннюю реституцию, то есть право государства обратить в казну ту или иную собственность, и право текущего собственника на компенсацию по рыночной цене с учетом предшествующих затрат. Это первое.
Второе — пресекательный срок»,— сказал президент РСПП Александр Шохин журналистам (цитата по «Интерфаксу»).
Пресекательный срок, как объяснил господин Шохин,— это 10-летний период исковой давности в отношении нарушенных экономических прав".
Похоже, борьба с инфляцией будет более трудной (и более продолжительной!), чем предполагалось ранее.
Соответственно, и смягчение ДКП пока откладывантся*...
__________________________________
* - если не случится глобального пересмотра финансовой политики...
"По данным Росстата, реальные располагаемые доходы населения за 2023 год выросли на 5,4%, составив 98,6% от уровня 2013 года".
Страсти кипят, как во времена Холодной войны...
P.S. Сразу вспомнилась "Империя зла", 1983 г .
Слухи ширятся, не ведая преград!
В.Высоцкий
В свое время (1984-1993 гг) программа СОИ наделала много шума, но к реальным военно-техническим последствиям так и не привела...
"Россия планирует вывести в космос ядерное оружие, свидетельствуют разведданные США, предоставленные конгрессменам, выяснил ABC".
https://www.rbc.ru/politics/15/02/2024/65cd338f9a794734ee13b84e?from=copy
Медленно и печально рынок ипотеки адаптируется к ужесточению регулирования.
И это пока - не конец процесса адаптации...
"За неполный январь количество заявок на льготную ипотеку в Москве упало больше чем на треть год к году, а в Петербурге — на 28,9%, подсчитал РБК.
Две столицы сильнее остальных пострадали от ужесточения условий госпрограммы".
https://www.rbc.ru/finances/05/02/2024/65bcd7a09a79477caa1efb29?from=copy
Ибо - во избежание!
"Сбербанк вслед за ПСБ Банком, МТС Банком и Банком Санкт-Петербурга перестал принимать заявки на оформление IT-ипотеки"
#Россия
#ипотечный кризис
https://www.rbc.ru/finances/03/02/2024/65be7e579a794770999a41c2?from=copy
Проблема долгов Российской Империи начала решаться в 1997 г, а окончательно была решена в 2010-х годах...
"Коалиция западных стран, которые являются союзниками Украины, планирует выпуск долговых обязательств для помощи Киеву, используя в качестве гарантии погашения долга замороженные активы России.
Согласно плану, распространенному Бельгией среди стран G7, РФ будет предложено погасить долговые обязательства, а в случае отказа ее активы будут конфискованы, сообщает Financial Times со ссылкой на чиновников, знакомых с ходом обсуждений".
Joined Nov 2023
