進入網路世紀, 中國特有體驗也從糧票升級到房票了...
"綜合中華網財經等媒體報導，武漢市房管局28日發布「關於加強購房資格管理工作的通知（徵求意見稿）」意見的公告，徵求意見時間至8月6日。這項通知被業界戲稱「武漢進入憑票買房的時代」。"
一邊緊控買方市場一邊賣方破產上升的恐怖房市氣球遊戲...
"亞洲旅宿大數據研究院統計發現，中國近三年聲請破產的房企呈現上升趨勢，二○一九年有三七七家房企宣告破產，二○二○年有四七○家，今年才過七個月，宣告破產房企已達二四九家。
該研究院首席分析師高松元表示，聲請破產的絕大多數為地方型小房企，二四九家中，廣東省數量最多、達四十六家，其次為江蘇的廿一家、浙江二十家；按過去經驗，下半年破產房企會更多，進入八月第一天，就有雲南新立邦房地產開發公司、天津松江興業房地產開發公司、天津松江恆泰房地產開發公司三業者聲請破產。
儘管宣告破產大部分是中小型房企，但Ａ股五十家已披露半年業績預報的上市房企中，也有近半預告虧損。"
https://ec.ltn.com.tw/article/paper/1464751?utm_medium=R&utm_campaign=SHARE&utm_source=FACEBOOK
"在此之前，中國監管機關目標，主要是包括萬達、安邦、復星和海航等在海外大肆併購的集團，然而，沒想到恆大才是金融體系最薄弱的一環，而且很可能傷害到中國在疫情後的經濟復甦。壓力爆發的關鍵在2020年12月，文件顯示，恆大集團主要境內子公司恆大地產有2057億人民幣的未償還商業票據，成為中國應付票據存續規模最高的房企。"
這些外資要當恆大的接盤俠也不錯啦，親中外韭死一個是一個~^^
[ The widening regulatory crackdown that sparked a big selloff last month in the shares of internet-technology and education companies has also weighed on Chinese credit markets, pushing down prices of even investment-grade bonds. The moves show China is getting more serious about reining in companies whose business practices are seen at odds with national priorities. Investors are now actively looking for sectors that might be next in the crosshairs.
“A lot of the tension is focused on the property sector, and it’s really been driven by [China’s] policy,” ]
外媒很關注恆大欸~
"路透報導，港交所公告，中國恒大利潤主要構成為：房地產開發業務虧損約為人民幣40億元，恒大汽車虧損約為人民幣48億元，出售持有恆騰網絡部分股份及持有其其餘股份按市價估值之盈利合計約人民幣185億元。...
...目前正深陷財務風暴的中國恒大集團，近期傳出將賣房籌錢。彭博引述消息表示，恒大有意出售其位於香港灣仔的集團總部大樓中國恒大中心，喊價約20億美元，以紓緩財困。據稱有兩家公司正與恒大談判，尚未作出任何決定。"
不准唱空政策出檯後，恆大就坦率說準備要違約了:
"恆大股價也因財務暴雷，今年已下跌71%。
《彭博》報導，恆大正出售上市電動汽車和物業管理部門的股權與資產，並積極尋求新投資者，挹注資金。恆大坦承，部分房地產開發應付款項逾期，導致部分項目停工，目前公司正在與供應商和建築承包商談判以恢復工作，會盡最大的努力按計劃完工。"
前幾天被接連調降評等的新聞或許是傳聞肇因之一？
「9月6日星期一，評級機構穆迪又調降了恆大及其子公司的評級，理由是：“在違約的情況下，恆大債權人獲得賠償的前景不佳”。周二，國際第三大評級機構惠譽緊隨其他評級機構的腳步，也給恆大降了級。自2021年年初以來，恆大股價的下跌幅度超過了75%，恆大的股價及其債券的價值因而跌到了它2015年時的水平，尤其是那些應該在2023年償還的債券。」
骨牌效應。
"惠譽表示，恆大5720億人民幣的貸款為銀行等金融機構持有，但銀行或許對恆大的供應商有間接曝險，這些供應商的商品和服務欠款6670億元人民幣。
惠譽說：「對恆大或其他脆弱開發商曝險較大的小型銀行，可能面臨不良貸款大幅增加，這取決於涉及恆大的信貸事件如何發展。」"
房地產與家庭財富的高度重疊讓整個泡沫破滅的地產業成了燙手山芋。
"Currently, more than three-quarters of household wealth in China is tied up in real estate, and Beijing has a strong incentive to make sure that such wealth doesn’t go down in an exploding bubble. A collapse of Evergrande could be detrimental to property values, which would deal a blow to consumer wealth and in turn lead to a slowdown in consumption and investment, in addition to other consequences. Because the CCP has focused its attention on de-risking the property sector and other developers have done good jobs of reducing their debt burdens so far, it should reduce the effect of an Evergrande collapse. Nonetheless, the firm is so big that this ripple effect is possible."
https://thediplomat.com/2021/09/is-chinas-evergrande-group-too-big-to-fail/
看到這些數字才對影響規模有些具體概念...
"恆大員工達20萬人，在中國數百座城市中有數千個開發項目，間接影響380萬人就業，恆大破產不僅衝擊數百萬購房者，以及大量供應商、建築商的利益，還將重創就業市場，尤其恆大負債涉及超過128家銀行與121家非銀行機構，恆大倒閉也將重創中國金融市場和金融系統的穩定。"
「在更早之前，中共在歷經2014因為限購令等因素造成房價出現明顯跌幅後，還是選擇飲鴆止渴又走上依賴房地產拉動經濟的老路才是今天這個局面的禍首。從2016開始，中共想出的新方法是搞更新類似西方貧民區的棚戶改造，雖然在手上法是更有創意。
這類的棚戶改造是由國家開發銀行領頭，提供進行改造的融資。具體進行的方式是拆除原來居民的棚戶，並以每平方米約3000人民幣的價格給予補償，但這個補償的金額不是直接撥給居民，而是撥到一個第三方託管帳戶。然後在棚戶居民選好要購買哪一棟新的在原址改好的公寓後，帳戶的款項便直接付給開發商。同時購買搬入新公寓的居民還能獲得一個當地的戶口。雖然帶頭貸款的是國開行，但該行也是依靠人民銀行提供的低息融資，從2015年中到2017年底，人民銀行便提供了大概2兆人民幣的貸款給各地這類的項目。各地方政府擁有的商業銀行也跟進提供了大量資金。
換言之，直到貿易戰和美中對抗開始前，是中共自己主動養大這個已經變成怪獸的房地產泡沫來換取光鮮亮麗的短期經濟成長，而不是去進行代價高昂的痛苦改革來調整經濟體質，才造成今天這個無法收拾的局面。」
https://voicettank.org/%E6%81%86%E5%A4%A7%E5%8D%B3%E5%B0%87%E5%B4%A9%E6%BD%B0/
這麼大的危機事件, 即使沒有一整套完整解決方案, 好歹也要表個態吧? 但北京當局到目前為止都是作壁上觀, 好像在等最大尋租利益出現, 比外資更像外人.
“we think it is imperative for the government to provide clear communication on the plan regarding Evergrande and to shore up confidence among home buyers, suppliers and contractors, banks and other nonbank financial institutions,”
今天傳出以海航模式處理的最新傳聞:
"《Asia Markets》報導，中國政府消息人士透露，中國政府正在介入恆大債務危機，恆大有可能被分成三個實體，最終決定或將在幾天內宣布。
報導指出，房地產巨頭有可能轉變為國有企業；根據消息人士透露，這項協議的用意在於保護購買恆大房產的一般民眾，以及恆大財富的投資人，最重要的是防止恆大破產對中國經濟的衝擊，這項重組計畫與恆大5年期債券利息到期日有關。"
不曉得匯豐踩得有多深...
"對於這波中國地產股崩跌，凱爾巴斯在推特上用「banking crisis」是一語雙關，除了銀行因為放款給地產公司而慘遭倒帳的危機之外，從他標記匯豐銀行就暗示著，這些銀行還可能涉嫌非法貸款、超貸給這些地產公司，恐面臨司法上的調查和整肅，是另一種的「banking crisis」。"
【恆大們出列！一天暴跌87％不能再高了 華爾街大佬點名香港這家銀行涉超貸】
出處：信傳媒( https://www.cmmedia.com.tw/home/articles/29912 )
對匯豐執行長的空虛發言只想翻白眼：
「據報導，匯豐資產管理部門、貝萊德、瑞銀等公司一直是恆大債券的最大持有者。根據《彭博》彙編數據，匯豐約持有2億美元的恆大美元債券。」
匯豐銀行這類涉足中國太深以致無法自地緣政治風險抽身的代價會越來越大，匯豐持有中國交行股份的帳面價值與市場價值落差在未來可能還要面臨人民幣資產貶值的匯差損失:
"If HSBC impaired the stake, that would hit earnings, according to Costello at Autonomous. A write-down to the level implied by the stock price would cut HSBC’s tangible book value—one of the key measures that investors use to value banks—by 7%, Costello said.
Autonomous的Costello認為，如果滙豐對持有的交行進行減值，將損害盈利。Costello說，如果估值減記到符合交行實際股價的水平，那意味著滙豐的有形帳面價值（投資者用來評估銀行價值的關鍵指標之一）將減少7%。"
