Sergey Khestanov @sergeykhestanov@qoto.org
Joined Nov 2023
Самое главное - ничем не вызвать неудовольствие товарища Си...
"Такой уровень концентрации импорта сам по себе несет риски, так как в любом торговом споре у Китая будет очень сильная переговорная позиция, замечают Александр Кнобель и Александр Фиранчук.
Для Китая же Россия остается вторичным рынком сбыта с долей в 3,4%, что усиливает значимость рисков вторичных санкций для китайских поставщиков".
Медленно и печально идёт процесс до настройки санкций.
Опыт СССР говорит нам, что этот процесс может быть долгим (поправка Джексона Вэника действовала 38 лет)...
"Экспортеры Евросоюза должны отказывать в поставках чувствительных подсанкционных товаров контрагентам из третьих стран, если те не готовы включать в экспортно-импортные контракты оговорку No Russia, запрещающую реэкспорт этих товаров в Россию.
Если же оговорка нарушена, поставщики должны задействовать такие меры воздействия или наказания, как разрыв контракта либо требование о выплате неустойки".
https://www.rbc.ru/economics/28/02/2024/65ddfe3b9a794769f0f08326?from=copy
Полномасштабный кризис на рынке недвижимости сыграл бы роль очистительной грозе и для экономики Германии, и для экономики США.
Но был бы весьма болезненным для финансовой системы развитых стран.
Впрочем Япония уже пережила нечто подобное в начале 1990-х гг.
Повторится ли история?
Большой вопрос...
Похоже, борьба с инфляцией будет более трудной (и более продолжительной!), чем предполагалось ранее.
Соответственно, и смягчение ДКП пока откладывантся*...
__________________________________
* - если не случится глобального пересмотра финансовой политики...
"По данным Росстата, реальные располагаемые доходы населения за 2023 год выросли на 5,4%, составив 98,6% от уровня 2013 года".
Страсти кипят, как во времена Холодной войны...
P.S. Сразу вспомнилась "Империя зла", 1983 г .
Слухи ширятся, не ведая преград!
В.Высоцкий
В свое время (1984-1993 гг) программа СОИ наделала много шума, но к реальным военно-техническим последствиям так и не привела...
"Россия планирует вывести в космос ядерное оружие, свидетельствуют разведданные США, предоставленные конгрессменам, выяснил ABC".
https://www.rbc.ru/politics/15/02/2024/65cd338f9a794734ee13b84e?from=copy
Медленно и печально рынок ипотеки адаптируется к ужесточению регулирования.
И это пока - не конец процесса адаптации...
"За неполный январь количество заявок на льготную ипотеку в Москве упало больше чем на треть год к году, а в Петербурге — на 28,9%, подсчитал РБК.
Две столицы сильнее остальных пострадали от ужесточения условий госпрограммы".
https://www.rbc.ru/finances/05/02/2024/65bcd7a09a79477caa1efb29?from=copy
Ибо - во избежание!
"Сбербанк вслед за ПСБ Банком, МТС Банком и Банком Санкт-Петербурга перестал принимать заявки на оформление IT-ипотеки"
#Россия
#ипотечный кризис
https://www.rbc.ru/finances/03/02/2024/65be7e579a794770999a41c2?from=copy
Проблема долгов Российской Империи начала решаться в 1997 г, а окончательно была решена в 2010-х годах...
"Коалиция западных стран, которые являются союзниками Украины, планирует выпуск долговых обязательств для помощи Киеву, используя в качестве гарантии погашения долга замороженные активы России.
Согласно плану, распространенному Бельгией среди стран G7, РФ будет предложено погасить долговые обязательства, а в случае отказа ее активы будут конфискованы, сообщает Financial Times со ссылкой на чиновников, знакомых с ходом обсуждений".
Хватит ли у ФРС мужества не дрогнуть под давление политиков и, возможно, фискального доминирования?
Большой вопрос...
"ФРС США по итогам завершившегося в среду январского двухдневного заседания сохранила ставку на уровне 5,25–5,5%.
Регулятор отказался от формулировки о необходимости дальнейшего ужесточения денежно-кредитной политики, заменив ее на фразу с оценкой перспектив снижения ставки".
Цена включает все.
Ч.Доу
Главный фактор падения китайского рынка акций - негативные ожидания. Сами инвесторы ждут худшего от китайских компаний. И это толкает их избавиться от акций.
Вот только товарища Ми это. Похоже, почти не беспокоит.
А зря - повторение японского сценария в виде "потерянного тридцатилетия" вполне вероятно.
Вот только ВВП/душу населения в Китае в разы ниже, чем в Японии. Соответственно, и стагнация будет восприниматься гражданами куда болезненнее...
"Падение капитализации фондового рынка Китая на 6 триллионов долларов обнажает глубокие проблемы для Си Цзиньпина".
Стрибог (бог ветра у древних соавян) перешёл на сторону противника, не иначе!
"Цены на газ в Европе опустились ниже $300 за 1 тыс. кубометров — это самый низкий уровень с июня 2023 года.
В этот раз ценам на континенте помог шторм «Иша», принесший на континент более умеренные температуры и сильный ветер.
В результате выработка ВЭС закрыла до трети спроса на электроэнергию в Европе.
Помимо этого, страны ЕС продолжают выигрывать от высоких запасов в ПХГ — достаточных, чтобы пережить остаток зимы,— и стабильных поставок СПГ".
Совсем у них духовности нет!
"Цены на газ в Европе сильно упали, этому помогли инвестиции в солнечные панели, ветряные турбины и атомную энергию — газ потерял прежнее значение для производства энергии.
Трейдеры отмечают, что «зима на газовом рынке закончилась»".
#адаптация_к_отсутствию_российского_газа
https://www.rbc.ru/economics/21/01/2024/65ad392e9a79470b9fc38e8d?from=copy
И опять пошла морока про коварный зарубеж!
В.Высоцкий
Очень интересна реакция нефтяного рынка на потенциальное расширение масштаба боевых действий.
Если заметного* роста цен не произойдёт - это будет аргументом в пользу гипотезы о том, что потенциал роста предложения нефти вне ОПЕК+ является значительным...
1. Ожидаемая новая нормальность ставок - около* 2%.
"При инфляции около 2% и околонулевой нейтральной ставке реальные ставки также будут около нуля, а номинальные — около 2%".
Следствие 1: конец _надувания_ пузырей на рынках активов.
2. Оншоризация + френдшоризация.
"или вы производите здесь, или не продаете на этом рынке".
Следствие 2: Китай ('фабрика мира") ждут плохие новости.
P.S. Нулевая нейтральная ставка пока (?) выглядит несколько сомнительной.
В интересное время живем!
Давно в мире не было такого роста политической напряженности, как сейчас...
"Корпус стражей исламской революции Ирана (КСИР, входит в Вооруженные силы Ирана) нанес ракетный удар по штабам террористической группировки «Джейш аль-Адль» в Пакистане, сообщил корреспондент иранского агентства Tasnim.
...
КСИР впервые нанес удар по территории Пакистана".
„Прогнило что-то в Датском королевстве.“ — Уильям Шекспир, Гамлет, принц датский
Дефляция последние десятилетия нечасто посещала китайскую экономику.
Так было в кризис 2008 г, в разгар пандемии (с Великими китайскими локдаунами) и ... сейчас!
Это говорит, как минимум, о сопоставимости масштабов реальных проблем в экономике Китая.
Возможно, эти проблемы куда масштабнее, чем сообщают китайские власти.
$1,5–2 - снижение небольшое. Интереснее другое: не есть ли это начало процесса борьбы за долю рынка?
В далёком 1985 г именно борьба за долю рынка со стороны КСА привела к грандиозному падению нефтяных цен.
СССР этого не пережил.
"Саудовская Аравия решила снизить цены на февральские поставки нефти для покупателей во всех регионах, включая Азию, на фоне снижения спроса на рынке.
Как пишет Bloomberg, госкомпания Saudi Aramco снизила цены на нефть своей ключевой марки Arab Light для поставок в Азию на $1,5–2 за баррель".
Назад в будущее.
В нефтедобыче возврат к старым технологиям означает падение добычи примерно в два раза (скорее всего - несколько больше, т.к. старение базовых месторождений началось ещё в 1980-х гг, а нефти с той поры добыто немало).
Повторится динамика 1987 (пик добычи в СССР) - 1998 гг.
Последствия реализации этого сценария могут быть очень интересными...
"Существуют три пути, которыми российские компании могли бы решить проблему «незаменимого оборудования».
Первый вариант— переход на устаревшую, но доступную технологию.
...
В добыче нефти и газа можно отказаться от бурения сложных скважин и вернуться на 30 лет назад, пользуясь только отечественным и китайским оборудованием".
Российская система поддержки инвестиций - по сути сильно напоминает* промышленную политику эпохи Пак Хон Хи.
Примечательно, что на создание первого автомобильного двигателя собственной разработки потребовалось чуть более 20 лет.
Санкции, естественно, несколько ускорят процесс, но вряд ли на порядок...
Joined Nov 2023
